风险与收益

(一)资产的收益与收益率

1、资产收益率=利(股)息收益率+资本利得收益率

2、预期收益率=∑Pi×Ri

3、必要收益率=无风险收益率+风险收益率

4、方差：，方差越大，风险越大，但平方会使差异变形

5、标准差：，标准差越大，风险越大。

6、标准差率：，标准离差率越大，风险越大

(二)风险应对

1、规避风险(放弃可能明显导致亏损的投资项目);减少风险(充分进行市场调研;

采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险);转移风险(业务外包等实现风险转移);接受风险(风险自担、风险自保如计提资产减值准备等)

(三)证券资产组合的风险与收益

1、资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数;资产组合的风险却不一定是加权平均风险，当相关系数小于1，存在风险抵消效应。

2、组合收益率=投资比重×个别资产的收益率

3、组合收益率的方差=，类似于平方和公式

4、在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统性风险;不能随着资产种类增加而分散的风险，被称为系统性风险。

5、系统风险是市场风险、不可分散风险(战争、宏观经济形势变动)非系统风险(公司风险、可分散风险)

6、市场组合的系统风险系数=

(四)资本资产定价模型

1、R=Rf+β×(Rm-Rf)，其中Rf是无风险收益率，通常用短期国库券利率表示，等于纯粹利率(资金时间价值)+通货膨胀补偿率;β×(Rm-Rf)代表风险收益率，取决于：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好，其中Rm代表市场组合收益率;(常考)